Plac Nowy jest sercem krakowskiego Kazimierza, czyli dzielnicy żydowskiej, dlatego też nazywany jest często Placem Żydowskim. Centralny punkt placu stanowi tzw. Okrąglak, zabytkowy pawilon handlowy z 1900 roku.
Zarówno w dni powszednie, jak i w weekendy na Placu Nowym odbywa się targ. Można tutaj kupić owoce, warzywa, produkty spożywcze, ale także odzież i antyki. Odbywają się tutaj także koncerty oraz inne wydarzenia kulturalne w ramach różnych krakowskich festiwali. W kamienicach wokół placu działają liczne kawiarnie i bary.
Znajdujący się na środku placu Okrąglak dawniej pełnił funkcję rzeźni i magazynu. Obecnie znajdują się w nim punkty gastronomiczne, które oferują między innymi legendarne już zapiekanki, którymi raczą się zarówno turyści, jak i mieszkańcy Krakowa. Na dachu Okrąglaka czasami organizowane są koncerty.